来源：格隆汇

大和发表报告指，裕元集团第三季制造业务收入按年跌24%至12亿美元，因顾客去库存持续，令季度出货量按年跌26%至5,110万对鞋，部分抵销其销售均价按年升1.4%至21.83美元。即使出货量按季进一步下跌，第三季毛利率按季扩张至19.3%。该行指，管理层指出大部分品牌正迈向去库存的尾声，故目标明年收入呈高单位数增长，加上营运毛利率结构改善，或是其股票的拐点。该行指，将公司在2023年至25年每股盈测下调介乎6%至19%，并将其目标价由12港元下调至11港元，维持其评级为“买入”。